商品介紹		選擇權簡介		操作範例		選擇權Q＆A		名詞解釋

選擇權權利金的意義為何？ 對買方而言，選擇權既為一種權利而非義務，為取得此權利，自然必須付出代價，相對的，賣方提供權利並負擔履約的義務，當然要收取一定的代價，此代價便是選擇權的價值，也就是權利金(Premium)。權利金價格和一般現貨市場的報價一樣，隨著買方願意付出與賣方願意接受的情況，形成市場上的供需，當價格達到買賣雙方均能接受的條件時便可成交，價格也就因而決定。 影響權利金的因素為何？ 權利金的價格係由市場供需所決定，而買賣雙方決定權利金價格時，則受到包括現貨價格、履約價格、存續期間、波動率、利率、以及現金股利等因素需所影響。 下表列舉當其他因素不變時，各單項因素上漲對買權與賣權之影響方向︰   買權價值 賣權價值 現貨價格 + - 履約價格 - + 存續期間 + + 波動率 + + 利率 + - 現金股利 - + 權利金的價值可分為哪兩部份？ 權利金的價值包括履約價值(或稱內含價值)及時間價值。履約價值係指選擇權未到期前履約的獲利，而時間價值則是選擇權權利金高於履約價值的部分。 選擇權賣方為何需繳交保證金？ 選擇權賣方需要繳交保證金，是為了保證到期履約的義務。 選擇權買方應支付權利金或保證金？ 買方應支付權利金。賣方收取權利金，但需繳交保證金。 選擇權之執行及履約方式為何？ 選擇權依履約期限，可分為美式及歐式兩種。美式係指選擇權的買方可於權利期限屆滿前任一日要求履約，而歐式則僅能於到期日要求履約。 指數選擇權的交易策略為何？ 一、看多後市時，可利用買進買權、賣出賣權、買權多頭價差、賣權多頭價差及逆轉組答等策略。 二、看空後市場，可利用買進賣權、賣出買權、買權空頭價差、賣權空頭價差及轉換組合等策略。 三、如果預期價格持平，將有狹幅震盪，則可利用時間價差、賣出跨式組合及賣出勒式組合等策略。 四、如果預期價格有變化，但不確定方向，則可利用買進跨式組合及買進勒式組合等策略。 期貨、選擇權與認購權證之異同為何？  選擇權、認股權證與期貨之特性比較表   選擇權 認股權證 期貨 交割(履約) 價格 由交易所訂定 由發行券商訂定 於市場依買賣結果決定 到期期限 有近月及遠月契約，存續期間多半在一年以內 多為一年以上 有近月及遠月契約，存續期間多半在一年以內 交易價金 權利金，買方支付給賣方 權利金，買方支付給賣方 無 保證金 賣方繳交 無，但發行券商必須具備一定資格，且持有一定數量之標的物以為履約準備 買賣雙方均須繳交 發行量 無限 依發行券商所發行之數量 無限 權利主體 買方 買方 買賣雙方 義務主體 賣方 發行券商 買賣雙方 契約數量 不同履約價格與到期月份組成眾多契約，且會根據標的物價格之波動增加新的履約價格 發行時通常只有單一履約價格及到期日，不會隨標的物價格之波動而增加 僅有不同到期月份之分別 每日結算 針對賣方部位須進行每日結算 無 買賣雙方之部位均須作每日結算 什麼是臺指選擇權？ 臺指選擇權係一個契約，買賣雙方約定，買方支付權利金予賣方，而取得未來以特定價格買進(或賣出)大盤指數的權利，賣方收取權利金，則有履約義務，並需繳交保證金。 如何下單交易臺指選擇權？ 交易人可於其期貨商或期貨交易輔助人處進行選擇權契約之交易。下單時應註明選擇權序列名稱(含商品代號、履約價格、到期月份、買權或賣權)、買進或賣出別、委託種類、時效性條件、及交易價格(如下組合單，則為交易價差)。 臺指選擇權下單的種類有哪些？ 下單種類分為市價單、限價單、及組合單三種。各種類依其時效性又可分為當日有效單(ROD)、立即成交否則取消單(IOC)、及立即全部成交否則取消單(FOK)等三種。市價單及組合單之時效性可為FOK及IOC二種中之任一種，限價單之時效性則可為ROD、IOC、FOK三種中之任一種。 臺指選擇權交易稅率為何？ 依期貨交易稅條例之規定，及財政部於九十年八月三十一日公告之稅率，臺指選擇權之交易稅係按每次交易之權利金金額課徵，稅率為單邊各千分之一點二五；買賣雙方交易人若於到期時履約結算差價者，則按到期結算價，以千分之零點二五課徵交易稅。 舉例而言，若交易人以200點之權利金買進一口臺指選擇權，則應繳交易稅為 200點*50(元/每點)*1.25/1000=12.5元 若該交易人以240點之權利金賣出原先買進之部位，則應再繳交易稅為 240點*50(元/每點)*1.25/1000=15元 若交易人未於到期前沖銷持有之部位，而於到期時履約，假設到期結算價為5820點，則其履約應繳之交易稅為5820點*50(元/每點)*0.25/1000=72.75元 何謂造市者制度？功能為何？ 造市者制度是為了提昇選擇權市場之流動性而設計的一種制度。由交易所選擇特定交易者於市場中進行買賣報價，使交易人在參與市場時能隨時獲知適當且公平的買賣價格。造市者的主要功能在於提昇交易市場的價格密接性、連續性、穩定性、及市場流動性，並協助市場促成交易。 何謂詢價？ 配合造市者制度的設計，交易人可於必要時透過其期貨商要求造市者提出報價，這樣的行為稱為詢價。詢價的原因視實際情況不一，通常是當交易人欲交易的契約序列無委託或成交價格時發生。交易人一旦提出詢價，詢價訊息將透過行情資訊傳輸至市場及造市者端。 何謂報價？ 當交易人提出詢價後，造市者必須同時提供其願意交易之買價、買量、賣價、及賣量。這樣的行為稱為報價。造市者一旦提出其報價，交易人可於行情資訊中看到造市者之最佳買賣報價，並決定是否下單參與交易。